有业内人士认为，证监会的政策主要是“通道”上的安排，不会因企业是贫困地区企业而降低现行主板、创业板、新三板发行、上市(挂牌)的标准，也不会因此改变上市(挂牌)的程序。

　　9月13日，全国中小企业股份转让系统的一份公告再一次将近期大热的扶贫概念股推向风口浪尖。

　　公告显示，因宏源药业(831265.OC)于2015年开具7900万元无真实交易背景的票据，且在2015年半年报中未如实披露相应事项，股转系统决定对宏源药业给予约见谈话和责令改正的自律监管措施。

　　宏源药业是满足注册地址与办公地址均在592个贫困地区之列，且已经发布IPO辅导公告条件的少数企业之一。

　　实际上，9月9日证监会公布《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》(以下简称《意见》)，表示支持贫困地区企业利用多层次资本市场融资，并对贫困地区企业IPO、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道，就催生了扶贫概念股第一波行情。

　　然而，宏源药业票据问题只是揭开扶贫概念企业上市问题的冰山一角，当市场回归理性，这场造富运动也将冷却。

　　扶贫行情火热

　　数据显示，目前全国共有592个国家级贫困县(区、市)。在新三板8988家挂牌企业中，共有131家企业的注册地址在贫困地区，115家企业注册地址及办公地址均在贫困地区。

　　除宏源药业外，耐普矿机(834947.OC)、根力多(831067.OC)、润成科技(831565.OC)、汇群中药(832513.OC)、天鹅家纺(832622.OC)、金钱猫(833389.OC)等6家注册地址与办公地址均在592个贫困地区之列的公司也已经发布了IPO辅导公告。

　　证监会新政发布后的首个交易日，三板市场不少满足条件的企业股票闻风而涨。9月12日，16家做市的扶贫概念股全线上涨，其中根力多(831067.OC)涨幅最大，达76.52%，其次是绿健神农(831851.OC)涨幅65.54%、宏源药业(831265.OC)涨幅65.44%。

　　不过，9月12日，宏源药业即发布股价异常波动公告提示风险，称“已向湖北监管局报送了首次公开发行股票并上市辅导备案材料，尚未提交验收。公司能否IPO成功，何时成功，仍具有重大不确定性”。同时发布了重大事项停牌公告，表示“暂定恢复转让的最晚时间为2016年12月11日”。

　　与此类似，根力多、绿健神农、恒源食品(832783.OC)均于9月12日发布了股票交易异常波动公告提示风险。

　　随之而来的还有宏源药业被股转系统约谈的公告，7900万的无真实交易背景票据违规事件为扶贫概念股火热的行情降了温。

　　宏源药业董秘刘展良对21世纪经济报道记者表示，公司2015年半年报没有披露相关信息是因为当时并不知晓应该披露，而公司已在2015年年报上对相关信息予以详细说明。

　　宏源药业在2015年年报中表示，公司已于2014年10月承诺公司不会签发、开具无真实交易背景的票据，但2015年因新建厂房所投入资金较大，公司开具了部分银行承兑汇票由供应商代为贴现后，将资金全部转回公司用于补充流动资金。上述银行承兑汇票涉及金额7900万元，且缺乏交易背景。

　　年报中同时披露，自2015年11月30日后，公司再没有开具缺乏交易背景的银行承兑汇票。且截至2016年4月15日，公司已就未到期的银行承兑汇票缴存了100%票据保证金，将在票据到期后及时偿付银行承兑汇票。

　　概念股只是短期炒作

　　值得注意的是，9月13日~9月14日，部分扶贫概念股已脱离上涨态势。数据显示，12日涨幅最高的根力多于13日下跌了7.1%，14日继续下跌0.38%。此外，永通股份(831705.OC)13日下跌2.22%，14日继续下跌0.91%;七丹药业(832995.OC)13日下跌1.74%，14日继续下跌2.96%。

　　从市场表现来看，扶贫概念股在短期内即跌下神坛，这场造富运动或将迎来冷却期。

　　南山投资创始合伙人周运南认为，新三板市场本不存在扶贫概念股，只是市场炒作人士硬创作了这个概念。给予贫困地区的IPO企业以绿色通道，本意只是个政策支持方向，可能也仅是探索试点，不可能全面大批量放开。而如果企业都走绿色通道，绿色通道也会拥挤，也就需要排队，称不上绿色通道。

　　事实上，贫困地区企业IPO享受绿色通道亦需符合相应条件。《意见》中表示，对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上市的，适用“即报即审、审过即发”政策。

　　不过，最近一年2000万元的税额标准目前还没有企业达到。数据显示，在131家注册地址在贫困地区的新三板企业中，2015年所得税最高的为佰惠生(835409.OC)，金额为1799.16万元。其次是宏源药业1234.38万元、远泉股份(831453.OC)1083.62万元、中惠旅(834260.OC)1013.10万元。

　　在周运南看来，《意见》中的第一条件没有具体经济指标，不能确定是否依旧是正常的IPO要求。所以对新三板的扶贫概念股来说，首先贫困地区新三板企业也应当基本满足IPO的硬性经济指标才可尝试去启动IPO;另外即使满足了IPO的条件，企业IPO道路也只是理论上多了一种绿色通道的可能，并不一定代表企业能利用绿色通道，且即使进了绿色通道也并不能代表企业就能成功IPO过会;最后由于扶贫绿色通道目前还仅停留在纸上，何时正式执行，执行力度如何都是未知数。

　　有业内人士认为，证监会的政策主要是“通道”上的安排，不会因企业是贫困地区企业而降低现行主板、创业板、新三板发行、上市(挂牌)的标准，也不会因此改变上市(挂牌)的程序。

　　而对于二级市场投资者对扶贫概念股炒作的热情，周运南表示，“扶贫概念股”只是炒作人士的一厢情愿和一个噱头，建议二级市场投资者谨慎参与“扶贫概念股”的炒作。