近年来，现货大宗交易市场由于政策不明朗、交易不规范等原因频频引发投资者集体维权，但在巨额盈利的诱惑下，仍吸引越来越多的公司加入，其中便包括不少上市公司。

　　2016年8月8日，康美(青海)中药材交易所及青海中药材大宗交易O2O体验中心在西宁(康美)国际中药城举行盛大揭牌仪式，康美药业(16.140, 0.09, 0.56%)(600518.SH)董事长兼总经理马兴田参加了该仪式。

　　但至截稿时为止，《中国经营报》记者并未查阅到康美(青海)中药材交易所的工商信息，而据康美药业2015年6月5日发布的公告信息显示，康美药业当时收到青海省金融工作办公室的正式批复，同时要求自批复之日起3个月内完成筹建工作并提交开业申请。

　　实际上，康美药业早在2014年就成立了康美(广东)中药材交易中心有限公司，该中心已成为康美e药谷现货即期交易的运营平台，康美药业将e药谷定义为线上中药材大宗交易B2B电商平台，其交易模式与目前备受质疑的原油、白银等大宗现货交易极其类似，但e药谷并未在网站上公布相关监管机构的批文。与此相对的是，目前市场上存在的中药材现货交易平台也遇到行业普遍的投资者维权事件，相关部门也已经介入调查。本报记者就相关问题致电康美药业，对方表示收到采访函，但截至截稿时仍未得到回复。

　　涉足金融

　　2015年6月5日，康美药业发布公告称，收到青海省金融工作办公室的正式批复，同意由康美药业出资1亿元，筹建“康美(青海)中药材交易所有限公司”，并要求自批复之日起3个月内完成筹建工作并提交开业申请。

　　当时公告显示，康美药业拟在青海投资不低于20亿元，投资建设青海(康美)中药材交易所项目并申报康美中药材期货交易所项目、青海省互联网医疗服务平台项目、青海省内医院投资项目、设立康美健康保险股份有限公司等项目。按照规划，康美药业拟在青海国际中药城项目、青海玉树虫草交易市场及加工中心项目基础上，投资建设青海(康美)中药材交易所项目，配套建设大宗中药材、藏药现货交割仓储中心，并提供部分增值金融服务。

　　作为我国首个批准设立的中药材交易所，上述公告发出后一直未见动作，在康美药业最新的半年报里也未提及该项目，直到今年8月8日，康美(青海)中药材交易所才正式在西宁(康美)国际中药城举行盛大揭牌仪式，不过，记者仍未在工商登记系统上查询到“康美(青海)中药材交易所有限公司”相关信息，记者就此多次致电青海省金融工作办公室，但对方以相关人员不在为由拒绝作出回复。

　　在业内人士看来，在中医药全产业链模式上积淀多年的康美药业涉足金融属性极强的交易所领域将显著提升其估值，而实际上，康美药业的市值近年来也获得了大幅增长。

　　虽然康美(青海)中药材交易所迟迟未正式投入运营，但康美药业在现货交易市场的尝试早已开始，康美药业旗下的e药谷便是典型。

　　据e药谷官方介绍，康美e药谷成立于2012年，是康美(深圳)电子商务有限公司推出的全国唯一“实体市场与虚拟市场相结合”的中药材大宗交易平台，集中药材信息服务、中药材电子交易与结算、在线融资、质检仓储为一体，并正日益成为具有国际重要影响力的中药材综合服务中心。目前，e药谷提供的交易模式包括现货即期交易、现货挂牌交易、竞买竞卖交易和e贷通交易。2012年发展至今，e药谷平台汇聚了15万多名中药材商户和750多家大型药企，平台日均交易额高达35亿元。

　　今年上半年，康美药业通过中药材专业市场和大宗药材交易平台实现中药材贸易业务营业收入39.8元，同比增长5.85%，中药材贸易也超过药品贸易，成为康美药业最大的收入来源，该部分业务毛利率达24.49% ，超过康美药业旗下自制药品和医疗器械业务的毛利率。

　　尚未批复

　　在业内人士看来，康美(青海)中药材交易所难产的原因或与目前现货交易市场的不规范有关。值得注意的是，康美药业在2014年12月成立的康美(广东)中药材交易中心有限公司或已经开始涉足大宗现货的电子盘交易，与目前市场上存在的白银、原油等大宗现货交易所的模式极其类似。

　　工商登记信息显示，康美(广东)中药材交易中心注册资本为5000万元，成立于2014年12月24日，是康美药业的全资子公司，同时也是e药谷即期交易的运营主体，在e药谷官网提供的平安银行(9.060, -0.13, -1.41%)卡签约操作指南(个人)中，平安银行将康美(广东)中药材交易中心与提供原油、白银等现货大宗商品的交易所均置于商品交易所类别，但并未明确监管单位。

　　e药谷的现货即期交易带有明显的期货性质，首先是电子交易合同的标准化，e药谷电子交易合同的标准化指的是除价格外，合同的所有其他条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。这种标准化的电子交易合同一经注册，便成为订单;其次，投资者可以双向交易，投资者可以通过对订单的低价位买入，高价位卖出获利;也可以高价位卖出，低价位买入获利。交易方式更加灵活，增加交易机会。此外，e药谷的现货即期交易还包括对冲机制，交易制度包括当日结算制度、保证金制度(保证金比例为20%)、T+0交易制度。

　　不过，记者在e药谷现货即期业务的介绍中并未发现有相关监管机构颁发的批文，目前市场上此类业务的监管单位一般由当地的金融工作办公室监管。但中药材现货交易与原油、白银等现货交易市场类似，也开始发生投资者维权事件。

　　日前，自称全球首家中药材及其制品的B2B要素平台的运营主体“绿金在线”已被投资者提起民事诉讼，南京市江宁区法院经过审理认为，“绿金在线”在未获得中国证监会批准的情况下，以中草药交易平台的形式变相进行期货交易，以合法形式掩盖非法目的，属于非法经营，应该移交警方进一步调查处理，目前南京警方已经介入调查。

　　据“绿金在线”官网介绍，“绿金在线”同样具有医药上市公司背景，是由南京医药(8.320, -0.10, -1.19%)股份有限公司 (600713.SH)、绿金在线电子商务有限公司、北京绿金创想电子商务有限公司等企业与西丰县人民政府共同投资，由东北参茸中草药材市场管理有限公司运营，依托东北参茸中草药材交易批发市场(全国最大的鹿产品经营集散地，占地面积30万平方米，东北地区最大道地中药材和柞蚕产品及其他土特产品线下交易市场)，专业从事中药材商品网上现货交易、企业集中采购、行业信息服务、产品检验检疫、供应链金融、现货交收、仓储物流配送等服务为一体的O2O电子商务平台。

　　值得注意的是，“绿金在线”官网显示，其运营的业务获得了辽宁省人民政府的批复，但“e药谷”网站却并未显示有任何政府及监管单位批复。对此事件，本报记者将进一步关注。

　　汪洋 中国经营报