远程医疗风口仍在,Teladoc能否继续“独领风骚”?

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康谈网 康谈网 2020-10-28 22:49:11

摘要 今年是疯狂的一年,但对长期投资者来说,充满了机会。我们看到,大约10年的波动性被压缩到6个月的时间里,这让目光...

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远程医疗风口仍在,Teladoc能否继续“独领风骚”?

  转自公众号:美股研究社(ID:meigushe)作者: 美股研究社

  今年是疯狂的一年,但对长期投资者来说,充满了机会。我们看到,大约10年的波动性被压缩到6个月的时间里,这让目光长远的投资者有机会折价买入高质量和创新的企业。

  但创新企业的一个特点是,即使它们看起来很贵,但实际上其实还是便宜的。由于赢家总是在长期内取得胜利,所以现在许多昂贵但改变游戏规则的投资,在未来3年、5年或10年回头看时,将被证明是划算的。

  目前zui让我兴奋的股票,恰好是基本面上异常昂贵的公司之一。然而,如果你看看这家公司粗糙的损益表,你会发现它在医疗保健领域处于创新的前沿,并可能在未来十年甚至*长的时间里重新定义个人治疗。

  投资者们,跟我的投资宠儿Teladoc Health (NYSE:TDOC)打个招呼吧。

  Teladoc Health:重新定义患者护理

  在这十年里,精准医疗将成为医疗领域zui大的单一增长动力。精准医疗涉及摆脱一刀切的治疗方法,取而代之的是针对特定患者的个性化治疗方案。这包括改善病人的便利性和生活质量。

  Teladoc Health是美国zui大的上市远程医疗公司。根据华尔街对2020年的预期,再加上Teladoc喜欢超越销售预期,预计全年营收将从2013年的约2000万美元升至今年的10亿美元。过去7年的复合年增长率为75%。不是太寒酸。

  毫无疑问,COVID-19大流行推动了Teladoc的虚拟访问指标。在6月结束的这个季度,该公司的总访问量为280万,是去年同期的三倍多。由于医生希望将可能感染COVID-19的患者以及有风险的患者(患有慢性疾病的患者)排除在办公室之外,远程医疗已成为医生和患者进行联系的合理平台。

  但请注意,在COVID-19大流行爆发之前,Teladoc就是这样成长起来的。从2013年到2019年,付费会员和访客费(即那些没有会员资格的人)呈上升趋势。这是因为远程医疗在整个医疗反应链中发挥了重要作用。这对病人来说*方便,而且可以为病人和医生节省时间。健康保险公司也*喜欢虚拟就诊,因为它通常比在办公室预约*便宜。

  Teladoc+Livongo Health= 在高增长天堂中配对

  Teladoc Health的所有权主张在8月份变得*加明显,当时该公司宣布将以现金加股票的方式,以185亿美元收购应用健康信号公司Livongo Health(NASDAQ:LVGO)。

  Livongo Health的目标是帮助慢性病患者过上*健康的生活。它通过收集患者的大量数据,并在人工智能的帮助下,向这些成员发送提示。不管是检查血糖水平还是正确饮食,这些“微调”都是为了让患者保持健康。

  目前,Livongo Health把所有的注意力都集中在糖尿病患者身上。美国疾病控制与预防中心的数据显示,美国有3420万人患有糖尿病(占美国人口的10.5%),另有8800万成年人有糖尿病前期症状。这是一个庞大的患者库,并且Livongo已经获得了超过410000名糖尿病患者的订阅服务。

  想想看:在Livongo Health同意被收购之前,它已经连续三个季度实现了经调整后的利润,并且其糖尿病患者人数比去年同期持续增长了一倍或近一倍。尽管它只占据了美国糖尿病市场1.2%的份额,它还是做到了这一点。Livongo的医疗保健解决方案在糖尿病、糖尿病前期、高血压和体重管理等广泛适应症中都有应用。如果Livongo已经在约1%的糖尿病市场份额上盈利,想象一下,当其他指标加入进来,糖尿病会员数量有机增长时,它的能力有多大。

  品尝即将发生的事

  Teladoc - livongo的合并会有多激动人心?投资者实际上在两周前就收到了一个预告。

  10月12日,Livongo宣布,它将利用Teladoc与Guidewell Health的现有关系,与这家保险公司建立自己的合作关系。Guidewell Health是Florida Blue的母公司,在阳光州运营着Blue Cross Blue Shield保险计划。根据协议,Guidewell将向大约5万名佛罗里达Blue会员提供使用Livongo领先的糖尿病解决方案的免费服务。仅从该公司6月份结束的糖尿病患者数据来看,该公司的即时订阅人数就增加了12%。Florida Blue的患者将可以使用Teladoc的虚拟护理和Livongo的应用健康解决方案,这是这两家公司达成的首个交叉销售协议。

  请记住,在Livongo的收购案中有一些相互的取舍。例如,Teladoc一直在积极地对其虚拟访问平台进行再投资,这意味着合并后的公司可能会在2022年亏损。对于已经看到公司扭亏为盈的Livongo Health股东来说,这有点令人沮丧。

  但合并后的公司仍有巨大的增长潜力。单独来看,Teladoc在2024年的全年收入预计为25.8亿美元,Livongo Health预计在同一年实现18亿美元的收入。这意味着,合并后的公司在2020年至2024年间的销售额将在形式上增长两倍。但这还不包括向现有客户交叉销售的可能性。到2024年,我们很有可能会看到一支年经常性营收超过50亿美元的医疗保健股,而华尔街共识预估的2020年营收还不到14亿美元。

  所以,现在华尔街没有比这*令人兴奋的股票了。

  文章内容仅供阅读,不构成投资建议,请谨慎对待。投资者据此操作,风险自担。

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